霍尔木兹海峡局势扰动国际油价，中国多元能源布局发挥市场缓冲作用
发布时间：
2026-09-21 16:34:21
来源： 互联网
霍尔木兹海峡出事后，全球石油市场最先出现的反应就是抢油、囤油、找替代供应，但是就在市场最紧张的时候，中国却做了件看上去很反常的事情：少进口。
美联社的一篇文章里甚至用了这样一个特殊的说法，美国在某种意义上是搭乘了北京的顺风车，甚至认为美国应该感谢中国。
原因很简单，中国多年来的石油库存以及多元化的进口渠道，使它在国际油价剧烈波动的时候可以减少从国际市场购买原油，中国少买一些，全球市场的需求压力就小一些，其他国家抢油时所面对的价格压力也会随之下降。
看起来简单，但其实是中国能源体系用了十几年的时间搭起来的一个缓冲垫，先看一个最直观的数据。
中国2025年原油进口量是1160万桶，在国际油价比较低的时候，中国没有因为价格便宜就完全按照当期的消费需求进行进口，而是持续增加库存。
到2026年第二季度的时候，由于霍尔木兹海峡供应受阻、国际油价上涨的影响，中国的原油进口量降到日均810万桶左右，比第一季度下降约32%，5月、6月甚至低于自2016年以来的最低值800万桶。
从进口量上看，很容易得出中国缺油的结论，但实际上正好相反。
进口量减少，并不意味着炼厂立刻停止生产，更重要的是部分原油需求由库存来承担，美联社引用能源分析人士的观点认为，中国通过动用库存的方式，来降低对国际市场上原油的需求，在全球供应突然变紧的时候，就相当于主动地削减了某种竞争。
战略石油储备的真正意义就是油价低的时候购买储油设施里的原油，看起来像是沉没成本，油罐中的原油不能直接产生GDP，也不会给企业带来利润，但是在战争、制裁、航道中断时，这些库存就变成了真正的“缓冲器”。
美联社报道，中国目前的石油库存大约是14亿桶，这说明了什么？按照每天进口和消费1000万桶的量来看，它不是几天内能使用的备用油，而是在国际供应出现剧烈变化的时候给中国留下较大的调节空间。
更重要的是，中国并没有把能源安全全部压在某一条航线上，2025年中国原油进口来源分布广泛，主要供应国包括中东、欧洲、东南亚、南美、非洲和北美等地的俄罗斯、沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋以及巴西等国家均属于中国原油供应体系之中，由于来源多样化了，在某条海上通道出现异常情况之后调整采购的空间就变大。
但并不等于中国就可以完全摆脱霍尔木兹海峡，这是两个问题。中国仍是世界最大的原油进口国，中东依然是主要的能源来源，海上运输的风险依然很大，真正发生改变的是，中方已经拥有了比过去更厚的缓冲层。
这层缓冲不止有石油，更大的变化是在能源消费端发生的。过去中国能源安全主要问题是怎样把足够多的石油、天然气和煤运进来，问题开始分成了两部分：保证传统能源供应继续，降低经济增长对石油的依赖速度加快。
因此新能源汽车、可再生能源才会在石油危机的时候突然变得十分重要。到2025年底，中国可再生能源装机已经达到了23.4亿千瓦，占全国电力总装机的60%，风电、太阳能装机共18.4亿千瓦，占全国电力装机近一半，2026年上半年的可再生能源发电量为1.96万亿千瓦时，占全国总发电量的41.2%。
这些数字表面上同霍尔木兹海峡无关，实际上却密切相关。
因为电动车多跑一公里就意味着少消耗一点汽油，新能源重卡替代柴油车就相当于减少了一些成品油的进口，工业与居民用电中可再生能源占比越高，经济增长对于煤炭、石油、天然气价格就越不敏感。
今年前7个月中国新能源汽车累计销量为900.7万辆，市场渗透率为51.2%，新能源汽车销量占比首次超过一半。
这就说明中国汽车消费正处在结构上的改变，油价上涨一点，首先会传导到汽油价格上，再传导到物流、出租车、居民出行和商品价格上，现在新能源汽车的规模越来越大，这条传导链条就会变弱。
因此，中国能源安全真正发生的变化并不是“石油储备变多了”这么简单的事情，而是从能源供应、库存、进口渠道到能源消费结构各个方面都在增加缓冲。
还有一个容易被忽略的数字，8月份中国炼厂每天加工原油的数量比国内生产量与同期进口量合计多出约64万桶，缺口来自何方？大部分是库存。
这就是能源危机中的削峰，国际市场最怕的，就是所有的国家一起冲进市场抢同一桶原油，需求突然上升，供应又被航道限制住，油价就会快速上涨。
中国此时大幅度提高进口，给全球市场造成的压力将会更大。但中国在有了库存以后，先用自己的储备来顶一部分需求，然后等国际运输和供应慢慢恢复。这就是美联社为什么会出现美国搭了中国便车的说法。
但这并不是说中国在为美国解决能源问题，也不能把它理解成中国承担成本、其他国家坐享其成，中国动用自身的库存来保护自己的经济，防止高油价将制造业、交通、居民消费等一同拖下水。
但是能源市场有一个特殊之处，即超大型进口国减少国际采购本身就会对全球供需平衡造成影响。这场霍尔木兹危机真正给市场看到的是能源安全不再是简单的“谁手中的油多”。
真正有价值的是，当供应突然中断的时候，一个国家是否有库存可以动用、有无替代来源可求、有没有内产来弥补、新能源能不能接上、经济系统少消耗一点石油的能力是否存在。
过去十多年中国的做法就是一层层将这几层缓冲垒起来，因此这一次全球市场抢油的时候，中国没有跟其他国家一起疯狂增加进口，反而动用库存、减少外部采购。这不是一次临时的市场行为，而是能源长期布局在危机当中的一种体现。
美联社的一篇文章里甚至用了这样一个特殊的说法，美国在某种意义上是搭乘了北京的顺风车，甚至认为美国应该感谢中国。
原因很简单，中国多年来的石油库存以及多元化的进口渠道，使它在国际油价剧烈波动的时候可以减少从国际市场购买原油，中国少买一些，全球市场的需求压力就小一些，其他国家抢油时所面对的价格压力也会随之下降。
看起来简单，但其实是中国能源体系用了十几年的时间搭起来的一个缓冲垫，先看一个最直观的数据。
中国2025年原油进口量是1160万桶，在国际油价比较低的时候，中国没有因为价格便宜就完全按照当期的消费需求进行进口，而是持续增加库存。
到2026年第二季度的时候，由于霍尔木兹海峡供应受阻、国际油价上涨的影响，中国的原油进口量降到日均810万桶左右，比第一季度下降约32%，5月、6月甚至低于自2016年以来的最低值800万桶。
从进口量上看，很容易得出中国缺油的结论，但实际上正好相反。
进口量减少，并不意味着炼厂立刻停止生产，更重要的是部分原油需求由库存来承担，美联社引用能源分析人士的观点认为，中国通过动用库存的方式，来降低对国际市场上原油的需求，在全球供应突然变紧的时候，就相当于主动地削减了某种竞争。
战略石油储备的真正意义就是油价低的时候购买储油设施里的原油，看起来像是沉没成本，油罐中的原油不能直接产生GDP，也不会给企业带来利润，但是在战争、制裁、航道中断时，这些库存就变成了真正的“缓冲器”。
美联社报道，中国目前的石油库存大约是14亿桶，这说明了什么？按照每天进口和消费1000万桶的量来看，它不是几天内能使用的备用油，而是在国际供应出现剧烈变化的时候给中国留下较大的调节空间。
更重要的是，中国并没有把能源安全全部压在某一条航线上，2025年中国原油进口来源分布广泛，主要供应国包括中东、欧洲、东南亚、南美、非洲和北美等地的俄罗斯、沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋以及巴西等国家均属于中国原油供应体系之中，由于来源多样化了，在某条海上通道出现异常情况之后调整采购的空间就变大。
但并不等于中国就可以完全摆脱霍尔木兹海峡，这是两个问题。中国仍是世界最大的原油进口国，中东依然是主要的能源来源，海上运输的风险依然很大，真正发生改变的是，中方已经拥有了比过去更厚的缓冲层。
这层缓冲不止有石油，更大的变化是在能源消费端发生的。过去中国能源安全主要问题是怎样把足够多的石油、天然气和煤运进来，问题开始分成了两部分：保证传统能源供应继续，降低经济增长对石油的依赖速度加快。
因此新能源汽车、可再生能源才会在石油危机的时候突然变得十分重要。到2025年底，中国可再生能源装机已经达到了23.4亿千瓦，占全国电力总装机的60%，风电、太阳能装机共18.4亿千瓦，占全国电力装机近一半，2026年上半年的可再生能源发电量为1.96万亿千瓦时，占全国总发电量的41.2%。
这些数字表面上同霍尔木兹海峡无关，实际上却密切相关。
因为电动车多跑一公里就意味着少消耗一点汽油，新能源重卡替代柴油车就相当于减少了一些成品油的进口，工业与居民用电中可再生能源占比越高，经济增长对于煤炭、石油、天然气价格就越不敏感。
今年前7个月中国新能源汽车累计销量为900.7万辆，市场渗透率为51.2%，新能源汽车销量占比首次超过一半。
这就说明中国汽车消费正处在结构上的改变，油价上涨一点，首先会传导到汽油价格上，再传导到物流、出租车、居民出行和商品价格上，现在新能源汽车的规模越来越大，这条传导链条就会变弱。
因此，中国能源安全真正发生的变化并不是“石油储备变多了”这么简单的事情，而是从能源供应、库存、进口渠道到能源消费结构各个方面都在增加缓冲。
还有一个容易被忽略的数字，8月份中国炼厂每天加工原油的数量比国内生产量与同期进口量合计多出约64万桶，缺口来自何方？大部分是库存。
这就是能源危机中的削峰，国际市场最怕的，就是所有的国家一起冲进市场抢同一桶原油，需求突然上升，供应又被航道限制住，油价就会快速上涨。
中国此时大幅度提高进口，给全球市场造成的压力将会更大。但中国在有了库存以后，先用自己的储备来顶一部分需求，然后等国际运输和供应慢慢恢复。这就是美联社为什么会出现美国搭了中国便车的说法。
但这并不是说中国在为美国解决能源问题，也不能把它理解成中国承担成本、其他国家坐享其成，中国动用自身的库存来保护自己的经济，防止高油价将制造业、交通、居民消费等一同拖下水。
但是能源市场有一个特殊之处，即超大型进口国减少国际采购本身就会对全球供需平衡造成影响。这场霍尔木兹危机真正给市场看到的是能源安全不再是简单的“谁手中的油多”。
真正有价值的是，当供应突然中断的时候，一个国家是否有库存可以动用、有无替代来源可求、有没有内产来弥补、新能源能不能接上、经济系统少消耗一点石油的能力是否存在。
过去十多年中国的做法就是一层层将这几层缓冲垒起来，因此这一次全球市场抢油的时候，中国没有跟其他国家一起疯狂增加进口，反而动用库存、减少外部采购。这不是一次临时的市场行为，而是能源长期布局在危机当中的一种体现。